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崔泰源會長的殺手锏起作用,SK海力士爲首的韓美日聯合收購東芝Memory

崔泰源會長的殺手锏起作用,SK海力士爲首的韓美日聯合收購東芝Memory

Posted September. 21, 2017 08:32   

Updated September. 21, 2017 08:51

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20日,SK海力士公司參與的韓美日聯合被選定爲最終的事業收購者的消息被傳出後,半導體業界發出了“SK會長崔泰源的殺手锏終究起了作用”的感歎聲。崔會長在今年2月加入到了收購戰上。這發生在SK以6200億韓元收獲半導體原材料—晶片專業企業—LG Siltron(現SK Siltron)之後。崔會長于4月19日被解除出國禁令後,于5天後的24日前往日本,並開始准備東芝收購戰的情況。

 但收購過程並不順利。首先,東芝儲存器Memory的規模太大了。由于出售價格超過了20萬億韓元,SK海力士無法單獨完成收購,因此,集合了美國私募基金和信息技術(IT)企業、日本東芝控股公司,成立了國際聯合財團。內心不想放棄獨自生存的東芝方面的態度、以及西部數據(WD)與東芝之間錯綜負載的法律訴訟也成爲了絆腳石。韓美日聯合在6月21日被選定爲優先協商對象,但7月份東芝突然改變態度,開始與美國、台灣的其他收購意向者開始進行出售協商。當時,崔會長對記者說:“我相信有意義的地方有路。”但在8月24日,事態進一步惡化,甚至發生了以wd陣營爲優先協商對象的事情。

 直到20日上午爲止,WD還提議“放棄表決權”,氣氛似乎倒向了WD一側。但在下午的理事會上,韓美日聯合被選定爲最終事業者的喜訊不斷傳出,曆時8個月的反轉劇終于畫上了句號。

 預計此次收購結果將對(半導體)市場産生巨大的影響。據市場調查機構HIS的統計透露,今年第二季度(4 ~ 6月)全球NAND閃存市場銷售額的38.3%收歸在三星電子名下。排在第二位的東芝是16.1%,第三位WD爲15.8%。SK海力士以10.6%排在第5位。如果從算術上看,收購完成後,“SK海力士+東芝”的全球市場占有率就會上升到第2位,爲26.7%。如果再算上三星電子,韓國的兩家企業將擁有全球銷售額的65.0%,幾乎席卷了全球NAND閃存市場。預計,韓國對存儲器依賴程度較高的谷歌、英特爾等主要跨國企業的影響力會很大。

 這一預測取決于SK海力士如何利用東芝Memory。也有分析認爲,雖然通過合作或共同研究開發,可以提高技術競爭力,但由于不是直接持有股份,因此效果有限。

 SK海力士並不是通過直接持股參與到此次收購戰當中,而是以向“貝恩資本(Bain Capital)”提供貸款的形式間接參與進來。收購工作結束後,在股份結構方面,貝恩資本持股49.9%、東芝(40.0%)、其他日本企業(10.1%),日本企業確保了50.1%的股份。《産經新聞》報道稱,“同種領域SK海力士今後可以取得的表決權比率將降低至15%左右,這是爲了方便盡早通過來自日本政府的反壟斷審查。”

 也就是說,SK海力士公司今後無法參與東芝Memory的經營,也不能左右其決策。在出售戰中被淘汰的WD也將以東芝爲對象繼續進行訴訟,因此也留下了紛爭的火種。一位財界相關人士表示,“SK海力士爲了確保東芝的NAND閃存技術,必須找出能擴大對其影響力的方案。”



李恩澤 nabi@donga.com · 張源宰 peacechaos@donga.com